NIEUWS / Centrale Banken

Forex - de Dollar verkoopt als ISM Signalen Mogelijke Zwakheid in Loonlijsten

DailyFX Grondbeginselen 10-02-06

Door Kathy Lien, Belangrijkste Strateeg van www.dailyfx.com

de dollar verkoopt als ISM Signalen Mogelijke Zwakheid in Loonlijsten
de Britse Verzamelingen van het Pond na een Mand van Goede Gegevens
risico's die aan Downside voor USD/JPY worden gewogen

De Dollar van de V.S.

De markt kan niet schijnen om van zijn waaier handelwijze te schudden aangezien wij in de nieuwe week leiden. De sterkte van de dollar die plotseling van zeer belangrijke niveaus tegen de Euro, Japanse Yen en het Britse pond op Vrijdag wordt tegengehouden heeft en sindsdien een gedeelte van zijn verliezen opgegeven. Met muntvluchtigheid nog dichtbij verslaglaagste punten, is de hoop dat Friday??.s het niet-agrarische loonlijstenrapport ons van de pijn van een uiterst saai begin aan het derde trimester zal bevrijden. Vele analisten hebben over het risico van een belangrijke onderbreking in de muntmarkt gesproken, maar niets kan aan een duidelijke timing begaan. Jammer genoeg, met de meeste belangrijke centrale banken monetaire beleids regelmatige en globale inflatoire druk houden die zakkend, zijn de vooruitzichten voor rentevoeten en de economische groei zeer voorspelbaar geworden. Wat de marktbehoeften een belangrijke onverwachte verrassing is en wanneer de vluchtigheid aan een extreem punt aangaat, wij typisch krijgen één, maar van het linkergebied. De laatste tijdvluchtigheid was uiterst laag en wij zagen een zeer strakke waaier in de meeste majoors tussen recent Januari en medio April was. De katalysator voor???breakdown in de de dollarrug van de V.S. toen was een verrassend dovish Fomc- verklaring die voorstelde het eind van tariefstijgingen dichtbij zou zijn. Dit keer, met kansen gestapelde veel hoger ten gunste van een tariefbesnoeiing tegenover een tariefstijging als Fed??.s volgende waarschijnlijke beleidsbeweging, zullen wij de zwakkere baangroei, in de medio dubbele cijfers moeten scherp zien de dollar over tippen. Voor de tikkant, kon een dollarverzameling uit of een andere schok aan olie komen die inflatiezorgen kon doen herleven of realistischer, neutralere commentaren van ECB nadat hun verwacht tarief op Donderdag wandelt. Vooruitziend aan Friday??.s versie, de belangrijke indicatoren voor loonlijsten die wij tot zover hebben gezien, namelijk wilde de hulp Friday??.s index en van Chicago Stelt het pmi- rapport samen met nationaal ISM today??.s rapport voor dat de baangroei in September zwakker zou moeten zijn dan de baangroei in Augustus. De werkgelegenheidscomponent van het ISM rapport dat terug in contractionary grondgebied en alhoewel het meer van een direct effect bij de productie van loonlijsten heeft wordt ondergedompeld, het is onrustbarend niettemin. Voorts niet alleen deed dat de componentenonderdompeling, maar de betaalde prijzen beduidend ook gedaald indexeren, wat sell-off in de dollar van de V.S. teweegbracht. Hoewel in afwachting van huis de verkoop en bouw besteden sterker waren dan verwacht, haalde de dollar van het goede nieuws op en concentreerde zich op slecht.

Euro

Vaster September dat Pmi- rapporten van Eurozone vervaardigt heeft helpen om de hogere Euro te duwen nadat het een waaier laag tegen de dollar van de V.S. op Vrijdag raakte. De stabiliteit van de Europese industriesector zou uiterst aanmoedigend moeten zijn voor de Europese Centrale Bank voor hun rentevoetbesluit betreffende Donderdag. Negen uit de elf componenten van het rapport zagen een versnelling met inbegrip van de werkgelegenheid en de prijsindexcijfers. ECB zou moeten tarieven door 25bp aan percenten opheffen 3.25 die, de verspreiding tussen de V.S. en rentevoeten Eurozone van 2,25 percenten versmallen aan 2 percenten. De rentevoetstijging zelf is lang geprijst in de markt na hawkish commentaren van de Voorzitter van ECB. De sleutel zal niet zijn wat zij nu leveren maar wat zij, als om het even wat bij allen later zullen leveren. Met het globale inflatoire druk zakken en de laatste raming die van Friday??.s CPI een onderdompelingsrug voorspellen onder doel voor het op jaarbasis berekende tarief, kan ECB voelen minder gedrukt om bij zo agressief het opheffen van rentevoeten te houden aangezien zij eerder hebben gesignaleerd. Als ECB beslist zich bij Gevoed op sidelines aan te sluiten, kon het het EUR/USD muntpaar dwingen om zijn recente waaierlaagste punten te breken.

Brits Pond

Het Britse pond heeft definitief na zes opeenvolgende dagen van zwakheid tegen de dollar gestuiterd van de V.S. en het kon geen betere fusie van technicals met grondbeginselen geweest zijn. Sell-off in het pond hield net bij de 100-dag SMA dankzij op sterker dan verwacht productiePmi- rapport en een snellere stijgings binnenshuis prijzen. De stabilisatie in de immobiliënmarkt is iets dat wij bewijsmateriaal van vaak in het UK hebben gezien, zelfs als de stijgings binnenshuis prijzen snelst in 2 jaar waren, maar een versnelling in fabricage-activiteit was een welkome verrassing. De Bank van Engeland zal om over rentevoeten op Donderdag samenkomen te beslissen. Zij worden verwacht om geen rentevoeten na de verrassingsstijging in Augustus te verhogen. Nieuws van de fusie en van de aanwinst droeg ook tot stijging today??.s bij aangezien PLC van het bedrijfcAwg van het waternut omhoog voor grepen door buitenlandse fondsen is.

Japanse Yen

Het sterkere rapport Tankan heeft de Japanse verzameling van de Yen tegen de dollar van de V.S. bevorderd, maar de stijging was in het gunstigste geval zwak aangezien de Bank van Japan??.s- besluit om zijn voorspellingen van CPI fiscale jaren 2006 en 2007 te verminderen enkele optimisme compenseerde. De kwestie van het ogenblik is of de laatste night??.s- rapporten voorstellen dat de Bank van Japan zich sneller bij het opheffen van rentevoeten zal bewegen. Het probleem is dat alhoewel het bedrijfsgevoel heeft verbeterd, hoofdzakelijk wegens de recente zwakheid van de Japanse Yen, de verbetering nog aan filter op het niveau van de consument heeft. De het contante geldinkomens van de arbeid waren uitzonderlijk zwak wat een reden tot bezorgdheid is. Nochtans, willen wij erop wijzen dat het gemiddelde tarief dat door Japanse bedrijven voor de tweede helft van het jaar wordt verondersteld 111.31 is. Dit betekent dat zij ook denken de Yen tegen de dollar onderwaardeerd is. Het wordt meer en meer gevaarlijk om kort USD/JPY te zijn dichtbij zijn vijf maandenhoog. Opzij van het voordeel van draag of de rentevoetopbrengst, de risico's is die veel meer wordt gewogen aan downside voor USD/JPY dan omhoog.