NIEUWS / Fiscaal Beleid, Begroting

Forex - is over Sell-Off van de Dollar? Het hangt van Loonlijsten af

DailyFX Grondbeginselen 11-02-06

Door Kahty Lien, Belangrijkste Strateeg van www.dailyfx.com

is over Sell-Off van de Dollar? Het hangt van Loonlijsten af
euro Verzamelingen op zeer Hawkish Commentaren van ECB Trichet
de Yen glijdt nadat BoJ Fukui Geen Behoefte zegt om Tarieven te snel op te heffen

De Dollar van de V.S.??. is sell-off over in de dollar van de V.S.? Waarschijnlijk niet op lange termijn, maar op korte termijn, kon het zeer goed over zijn als de niet-agrarische loonlijsten tomorrow??.s drukken sterk vrijgeven. De dollar van de V.S. vindt steun tegen de meeste majoors behalve de Euro, wie van de verrassend hawkish commentaren van de Europese Centrale Bank vroeger vanochtend heeft geprofiteerd. Ondanks een andere ronde van de meestal zwakke economische gegevens van de V.S., heeft de dollar een harde tijd die verder valt. Op dit punt, wordt de markt niet meer verrast door zwakke economische gegevens, vooral van de verwerkende sector. De niet-agrarische productiviteit, fabriek geeft tot opdracht en de werkloze eist allen uit zwakker dan verwacht kwamen. De enige bovenkantverrassing was in eenheidsloonkosten die de gelijkaardige stijging bevestigden die wij vroeger in de Index van de Kosten van de Werkgelegenheid deze week zagen. Hoewel een stijging van loonkosten inflatoir is, met energieprijzen die zeer lage en kernprijzen die, is de Federale Reserve waarschijnlijk veel meer betrokken over de groei op het ogenblik blijven langzaam volgen dan zij over inflatie zijn. Voorts wanneer de loonkosten toenemen, is het ook een last voor ondernemingen. In plaats daarvan, tomorrow??.s zal de niet-agrarische loonlijstendruk uiterst belangrijk zijn. Met slechts 51k banen die in de maand van September worden gecreeerd, zal om het even wat plotseling van een drievoudige cijferdruk zeer à la baisse voor de dollar van de V.S. worden waargenomen. De ramingen van de analist zijn helemaal over de plaats met de hoogste voorspelling 180k en de laagste voorspelling die bij 72k zijn; de mediaan is 123k. Van de 76 analisten die door Bloomberg worden onderzocht, vraagt 20 percent van hen een dubbele cijferdruk. Wij geloven dat het vrij rampzalig zou zijn om om het even wat te zien dan minder 100k en het oordelen van economische gegevens reeds is vrijgegeven, zal deze verrassing aan de onderkant waarschijnlijk niet materialiseren. De werkloze eisen zijn zeer laag in de afgelopen maand terwijl ADP loonlijst en Hudson de werkgelegenheidsindexen geweest die aan de bovenkant worden verrast. Het enige risico dat wij is van onroerende goederen en immobiliënmarkt hebben gezien. De activiteit van de bouw is gevallen en wij zijn zeker dat de banen met betrekking tot die industrie zoals onroerende goederenagenten en hypotheekmakelaars ook lijden. Of de manier, met de dollar van de V.S. op zeer belangrijk steunniveau, zou niet-agrarische loonlijsten moeten helpen bepalen of wij meer een beetje een sprong of verdere verliezen zullen zien.

Euro en Zwitserse Frank??. De Euro was één van de weinig munten die erin slaagden om tegen de dollar van de V.S. zeer sterke commentaren van ECB President Trichet vandaag dankzij te verzamelen. Herhalen dat de sterke waakzaamheid nodig is om inflatie, Trichet aan te pakken was ook zeer zeker en vermoeid over de groei over het bovenkantrisico voor inflatie. Het feit dat hij een tariefstijging vandaag meed verklaart waarom de Euro slechts een bescheiden verzameling zag. Op dit punt, is een de rentevoetstijging van December praktisch gewaarborgd. Nochtans weigerde Trichet om veel raad voorbij dat te geven wat betekent de volgende month??.s monetaire beleidsvergadering werkelijk waard het letten op zal zijn. De sterkere economische gegevens hielpen ook de Euro registeraanwinsten. De region??.s algemene productieindex steeg van 56,6 tot 57,0, geleid door verbeteringen in Italië en Frankrijk. De Duitse productievoorwaarden waren lichtjes zwakker, maar dat werd gecompenseerd door een scherpe daling van werkloosheidseisen in de maand van Oktober. Globaal, de gemengde gegevens die wij in recente weken hebben gezien stellen voor dat alhoewel Eurozone aan de groei in de V.S. kwetsbaar kan zijn, tot dusver, steunt het vrij goed op zijn. Ondertussen waren de Zwitserse prijzen van de consument veel zwakker dan verwacht in de maand van Oktober. De prijzen van de krantekop die met een waardeloos 0,3 percent, met het op jaarbasis berekende tempo dat van de groei worden verhoogd aan het zelfde tempo van 0,8 gemelde percenten vertraagt vorige maand. Het schijnt dat de daling in energieprijzen werkelijk de prijzen heeft geraakt van de consument en gezien, geen tariefstijging van de Zwitserse Nationale Bank om het even wanneer spoedig verwacht.

Brits Pond??. Na zes rechte dagen van aanwinsten in het Britse paar van de de dollarmunt van de pond??. V.S., zien wij definitief tekens van zwakheid. Het paar beëindigt de dag onveranderd ondanks een zeer vast van de bouwsector Pmi- rapport. De economie blijft zeer goed met de immobiliënmarkt doen die het pak leidt. Hoewel het muntpaar voor een draai in evenwicht gehouden lijkt, zou de combinatie hawkish commentaren van de centrale bank, de voortdurende fusie en aanwinstenstroom en de sterke gegevens om het even welke verliezen beperkt moeten houden. De sector van de dienst PMI is gepast morgen voor versie en het risico is voor een bovenkantverrassing gelijkend op wat wij in de index van de bouwsector vanochtend zagen.

Japanse Yen??. Ondanks het gebrek aan economische gegevens, gaat de Japanse Yen aan sell-off verder tegen de majoors als oude slag tussen de Japanse overheid en de Bank van Japan verwarmt omhoog nogmaals. Traditioneel houdt de overheid de centrale bank van om het even welke acties tegen die de stimulus in de economie zouden verminderen. Vorige nacht nochtans, schijnen de lijsten gedraaid te hebben aangezien de Bank van Japan is die meer ontspannen is over het monetaire aanhalen. Nogmaals, drukte het Ministerie van Finance??.s Watanabe bezorgdheid over de waarde van de Yen uit en hoe de grondbeginselen geen verdere zwakheid rechtvaardigen. De Bank van Japan??.s Gouverneur Fukui zei enerzijds dat er geen behoefte aan de centrale bank is om rentevoeten te snel op te heffen. Dit is eigenlijk vrij belangrijk aangezien Fukui typisch een zeer agressieve verdediger van hogere rentevoeten is. Zijn vrij ontspannen houding zal zeker draagt handel in spel voor een langer tijdje houden.

De Munten van goederen (CAD, AUD, NZD)??. De bewegingen in de goederenmunten zijn vandaag veel stiller. De Canadese dollar breidde sell-off yesterday??.s uit nadat de overheid plannen aan het vertrouwen van het belastingsinkomen aankondigde. Er was geen vandaag vrijgegeven gegeven, maar als de V.S., is de werkgelegenheid gepast morgen voor versie. De groei van loonlijsten zou lichtjes van 16.2k aan 15.0k moeten vertragen, die nog een ander bewijsmateriaal zou zijn dat de daling van olieprijzen de economie als geheel heeft gekwetst. Interessant genoeg, hebben de Australische gegevens een draai voor slechter als zowel handelsbalans als detailhandel kwamen in veel zwakker dan verwacht genomen. Dit stelt een licht risico volgende week voor de wijd voorzien rentevoetstijging door de Bank van de Reserve, die verklaart waarom de Australische dollar neer voor de dag is.