NIEUWS / Deviezen

Advies over Risico Aan de onderkant van het Economische Zeer belangrijke Aspect van de Groei??. van Notulen van Maart

De notulen van de 20-21 vergadering FOMC van Maart zullen op 11. worden gepubliceerd April Voorzitter Bernanke, na deze vergadering, op 28 Maart hebben getuigd. Op de vergadering van Maart, verliet verving FOMC het aanhalen bias van de het beleidsverklaring van Januari die zei dat het???additionalbeleid dat stabiliseert mogelijk is en het met de aanpassingen van het???futurebeleid zal afhangen van de evolutie van de vooruitzichten voor zowel inflatie als de economische groei, zoals impliciet door inkomende informatie??? Tezelfdertijd???the blijft het overheersende beleidsprobleem van het Comité het risico dat de inflatie zich er niet in zal slagen te matigen zoals verwacht??? De meningen Fed??.s over de groei op korte termijn in de economie die verandering van houding bewerkstelligde zullen het belangrijkste aspect van de notulen zijn. De lezers zullen gevolgtrekkingen over het tempo van inflatie en de groei moeten trekken Gevoed bereid is te tolereren.

De inkomende gegevens over inflatie blijven de reden voor de taaie houding Fed??.s over inflatie rechtvaardigen. Het persoonlijke prijsindexcijfer van consumptieuitgaven exclusief voedsel en energie nam 2,4% toe van een jaar geleden in Februari, na het posten van een het vertragen tendens tussen September en December 2006. De recente hoogte voor kerninflatie was een verhoging 2,44% van jaar tot jaar van Augustus 2006. De lezing van Maart van kerninflatie zal op 30 worden gepubliceerd April.

Nochtans, is de inflatiedruk van de gegevens van de arbeidscompensatie minder dreigend. De inkomens per uur verhoogden 4,0% van een jaar geleden in Maart. De recente piek van inkomens per uur was 4,28% jaar-toyear aanwinst in December 2006. De Index van de Kosten van de Werkgelegenheid nam 3,3% op een basis van jaar tot jaar in het vierde onveranderde trimester van 2006, van het vroegere kwart toe.

Na een scherpe verhoging van 5,6% van het eerste trimester van 2006, heeft de echte groei van het BBP zich beduidend gematigd. Het nam het gemiddelde van slechts 2,4% in het drie kwart van beëindigde Q4:2006 en schijnt om aan een op jaarbasis berekend tarief van slechts 2,0% in het eerste trimester van 2007 gegroeid te zijn. De volledige overloopgevolgen van de immobiliënmarktvertraging zijn niet zichtbaar tot hiertoe. De economie wordt voorspeld om onder het potentiële BBP te groeien in 2007, met de veronderstelling dat een lager federaal fondsentarief de economische groei tegen het eind van het jaar zou moeten verbeteren.

De inkomende rapporten richten aan zachte prestaties in verscheidene sectoren van de economie. De ondervraagden van zowel ISM die als niet-vervaardigt onderzoeken vervaardigt merkten op dat vertragend economische voorwaarden in 2007 worden verwacht. De samengestelde index van het productieism onderzoek flirt met samentrekking van fabrieksactiviteit. PMI, zoals aangetoond in Grafiek 4, nam het gemiddelde van 50,9 en 50,8 in het laatste kwart van 2006 en eerste trimester van 2007, respectievelijk. De lezingen onder 50 zijn historisch geassocieerd met een sector van de aanbestedingsfabriek.

Het driemaandelijkse gemiddelde van werkgelegenheid (51.6) en de nieuwe orden (54.7) indexen van het nonmanufacturing ISM onderzoek van Maart zijn op het laagste niveau sinds het derde trimester van 2003 en het tweede trimester van 2003, respectievelijk (zie grafiek 5).

De auto verkoop heeft aan een jaarlijks tarief van 16,3 miljoen eenheden in Maart van een 16,7 miljoen tempo in Januari vertraagd. De niet auto detailhandelsgegevens voor Maart zullen op 16. worden gepubliceerd April Totale detailhandel exclusief auto's 0,2% in Januari toenamen en 0,1% in Februari vielen.

Ons advies over het de werkgelegenheidsrapport van Maart wordt samengevat in 6 April commentaar, een "Autopsie op het Rapport van de Werkgelegenheidssituatie van Maart 2007". De krantekopaantallen verzonden een twijfelachtig bericht van sterkte. Het verblijf stemde voor onze commentaren op de notulen van de vergadering van Maart FOMC op 11 April.