NIEUWS / Deviezen

Van maart Zijn de Gevoede fomc- Notulen??. Betrokken over Inflatie en de Groei

Er was geen significante nieuwe informatie in de notulen van de vergadering van Maart FOMC geen die Gevoed reeds door de het beleidsverklaring van Maart en de recente verklaring Chairman??.s heeft meegedeeld. Niettemin, is het leerzaam om van de nuancen van het de inflatie-groei beleidsdebat nota te nemen.

Met betrekking tot inflatie, is er sterke overtuiging onder de leden van FOMC over het aanzienlijke risico dat de kerninflatie zich niet in de gewenste richting kan matigen. Deze zorg was expliciet in de notulen, die opmerkten dat de???most deelnemers bleven verwachten dat de kerninflatie geleidelijk aan zou vertragen, maar de recente lezingen op inflatie en productiviteits de groei, samen met hogere energieprijzen, hadden de kansen verhoogd die de inflatie er niet in zou slagen om te matigen zoals verwacht; dat risico bleef de overheersende zorg Committee??.s??? Voorts wezen de notulen erop dat???participants het ermee eens geweest dat de risico's rond de verwachte en gewenste weg van een geleidelijke daling in kerninflatie hoofdzakelijk aan de bovenkant bleven; sommigen merkten op dat de bovenkantrisico's voor inflatie schenen lichtjes de laatste maanden gestegen te zijn???

De bezorgdheid over het verzwakken van economische voorwaarden was indicatief in hun observatie dat???the het vrij langzame tempo van investering de laatste maanden zou kunnen signaleren dat de directeuren minder sommige over de vooruitzichten, en misschien waren geworden dat zij vrij bescheiden aanwinsten in verkoop verwachtten. De deelnemers waren het ermee eens dat de mogelijkheid van voortdurend het trage investering besteden een belangrijk risico aan de onderkant voor de vooruitzichten voor de economische groei?? was? Gevoed let op het hoofd besteden naast de overloopgevolgen van de immobiliënmarktvertraging. Het hoofd besteden draaide negatief in de tweede en vierde trimesters van 2006.

De slag FOMC??.s met het in evenwicht brengen van de doelstellingen om bevatte inflatie te handhaven en de groei te bevorderen is expliciet in de volgende uittreksels van de notulen: (1) de ontwikkelingen???Recent werden gezien ondersteunend de Committee??.s mening dat handhaven van het huidige doel waarschijnlijk zou om de gematigde economische groei te bevorderen en de geleidelijke vermindering van kerninflatie van zijn opgeheven niveau te bevorderen. Niettemin, verhoogde de combinatie over het algemeen zwak-dan-verwachte economische indicatoren en ongemakkelijk hoge lezingen op voorgestelde inflatie risico's aan de onderkant voor de economische groei en grotere onzekerheid die de verwachte geleidelijke daling in kerninflatie?? zou materialiseren? (2) het Comité???The was het ermee eens dat het verdere beleid stabiliseren noodzakelijk zou kunnen blijken om lagere inflatie te bevorderen, maar gezien de verhoogde onzekerheid over de vooruitzichten voor zowel de groei als inflatie, was het Comité ook dat het ermee eens de verklaring slechts de mogelijkheid niet meer zou moeten aanhalen om verder te stabiliseren??? De extra economische gegevens steunend van een lager federaal fondsentarief zullen beschikbaar in de maanden vooruit zijn en zullen een lager federaal fondsentarief veroorzaken.

Canada: De Tendens van de huisvesting is begonnen te koelen

Het huisvesten begin nam 7,6% in Maart tot een jaarlijks tarief van 210.900 eenheden, na een scherpe 21,3% daling in Februari toe. Op een jaar-over-jaar basis, was het eerste-kwartbegin onderaan 10.5%. cijfers Today??.s bevestigt laatste de week??.s- bouw vergunningsgegevens die een 17,3% daling in Februari toonden. Het aantal vergunningen die in Februari (195.300) worden uitgegeven was het laagste geregistreerde tarief sinds December 2001, en stelt voor dat de markt nog heeft te stabiliseren.

De recentste gegevens zijn verenigbaar met de consensusmening dat de Canadese immobiliënmarkt in 2007 als stijgingen zal koelen van het verledentarief en de hogere prijzen beginnen de vraag te beïnvloeden. De een hoge vlucht nemende immobiliënmarkt is een zeer belangrijke bestuurder van de economische groei de laatste jaren geweest en als belangrijke medewerker aan inflatie dienst gedaan (de op huisvesting betrekking hebbende kosten geven van een meer dan kwart van de mand van CPI rekenschap). Amid een sterk werkgelegenheidsmilieu en met nog-gunstige rentevoeten, zal de Canadese immobiliënmarkt waarschijnlijk die door 2007 geleidelijk aan verbeteren, aan scherpere pitfalls van zijn zuidelijke buur ontsnapt. Indien de vertraging scherper blijkt dan verwacht, echter, handhaven wij onze mening dat de ruime ruimte voor rentevoetbesnoeiingen blijft.