NIEUWS / Deviezen

Zweden: Zachtere arbeidsmarkt en handelsbalans

• Q1 kan de groei van het BBP zwakker zijn dan over het algemeen verwacht

De werkloosheid van maart die door om het even welke daling wordt verrast in vergelijking met de vorige maand, maar niet te tonen die bij 4,8% is gebleven. De reden schijnt de geen dalende maatregelen van AMS te zijn die als werkgelegenheid tellen, maar een dergelijk effect kan later komen. Arbeidskrachten en de werkgelegenheid groeiden respectievelijk door yoy 1,1 en 1,7%. Dit betekent dat het versmalde verschil enigszins vergeleken bij het afgelopen paar van maanden, dat wij als het matigen zich druk op arbeidsmiddelen interpreteren. Gemeten als gewerkte uren, was de ongebruikte arbeidslevering 10,8% in Maart, een aanwijzing dat er nog heel wat vrije arbeidsmiddelen zijn die niet door de officiële definitie worden gevangen.

Handelsbalans van maart was marginaal zwakker dan verwacht, tonend SEK 14,6 miljard surplus. Wat nog belangrijker is, echter, is dat het surplus SEK 6,2 miljard kleiner dan jaar-geleden was. Dit in hoge mate bevestigt onze mening dat de netto uitvoer een significante negatieve bijdrage tot de groei in Q1, in de orde van 2 procentpunten zal geven. Wij geloven dat deze factor door vele voorspellers kan onderschat te zijn en dat er redenen kunnen zijn onderaan Q1 de voorspellingen van het BBP op de rug van dit te herzien.