NIEUWS / Deviezen

Zweden: Economisch optimisme bij een historische hoogte

Alle drie reeksen gegevens van Zweden vanochtend (zaken - en consument-vertrouwen en PPI) kwamen in aan de sterke kant van verwachtingen. De aantallen bevestigen een voortdurende sterke de groeiimpuls. De gegevens wegen op Zweedse banden en zijn steunend voor SEK. Wij oordelen dat de waarschijnlijkheid die Riksbank zal bewegen zodra Mei dichter tot 50/50 heeft geleid. Nochtans, handhaven wij dat een stijging van Juni het belangrijkste scenario is. Naar onze mening, is de waarschijnlijkheid van stijgingen in zowel Mei als Juni laag,

De zaken en het vertrouwen van de consument bevestigden en versterkten zelfs de onderliggende sterkte in de Zweedse economie. De gevoelsindicator nam tot 116,4 in April, de hoogste lezing sinds 2000 toe.

Het algemene bedrijfsgevoel blijft sterk en nam zelfs tijdens Q1 toe. Een duidelijke verhoging werd genoteerd voor de verwerkende sector. De toevloed van orden is meer dan verwacht gestegen, is het tekort aan arbeidskrachten merkbaarder geworden en de firma's blijven optimistisch voor het tweede trimester. De bouwsector is sterker geworden en wordt het tekort aan arbeidskrachten beschreven aanzienlijk. De kleinhandel sector is ook optimistischer geworden, terwijl een lichte daling, alhoewel van een hoog niveau, in de particuliere de dienstsector kan worden waargenomen.

Het tegendeel aan onze verwachtingen, het vertrouwen van de consument sprong op 23,0 van 15,0, zijn hoogste niveau in de huidige cyclus sinds November 2000, die zowel op toenemend optimisme onder consumenten op hun eigen financiële situatie als hoger optimisme betreffende de Zweedse economie wijst. De micro- index nam tot 18,2 toe, wat enkel onder de hoogte van alle tijden is. De éénjarige inflatieverwachtingen vielen aan 1,9% (2,1% in Maart), die een tegen-intuïtief beetje kan schijnen maar enerzijds, het is dichter aan algemene (professionele) voorspellingen waar inflatie zal zijn in één tijd year??.s, d.w.z., duidelijk onder 2%, en wij zouden veel van deze daling niet maken zolang de verwachtingen dicht bij het doel blijven.

Bovendien gaven de Statistieken Zweden Ppi- gegevens voor Maart vrij die 1% m/m en 5,2% y/y toenamen, hoger dan de voorspelling market??.s van 0.6/4.7% (wij hadden 0.7/4.8%). De verhoging is zo veel een weerspiegeling van hogere prijzen op aardolieprijzen en zwakkere SEK. In de details merken wij op dat het prijsindexcijfer voor binnenlandse leveringsconsumptiegoederen toenam van 0,7% tot 1,0% y/y. Ook, is dit een bezinning van SEK. Betreffende de munt, denken wij de recente appreciatie van SEK (tegenover een dollar van de V.S., EUR, NOK, GBP mand) het tegenovergestelde effect in April zal hebben.

Deze gegevens ondersteunen de indruk van een werkelijk sterke economie. Duidelijk, zijn de aantallen slechte nieuws en steunend voor Zweedse banden voor SEK, die vooral gezien bovenkantrisico's wordt gezien in de het voortduren loonrondes. De verwachtingen van de gegevenssteun van snel/vroeger tariefstijgingen dan Riksbank die in Februari en, in het bijzonder, wij wordt ontworpen zijn van mening dat de waarschijnlijkheid voor amei stijging is gestegen. Nochtans, handhaven wij onze mening van een stijging van Juni als het waarschijnlijkst. Dat zou Rb toestaan om het besluit betreffende een verse analyse van de groei en inflatierisico's te baseren.