NIEUWS / Deviezen

Wereld: De sterke groei zonder de V.S.?

• OESO die economische indicator leidt blijft de langzamere groei van het BBP in de industrielanden signaleren, maar het koelsignaal is geconcentreerd in de Verenigde Staten. Buiten OESO is er over het algemeen weinig bewijsmateriaal van het koelen.
• De V.S. het BBP worden geplaatst om teleur te stellen opnieuw in Q1 maar de arbeidsmarkt niettemin blijft opmerkelijk veerkrachtig. De tikkant is kleverige inflatie en een significante daling in de productiviteitsgroei.. Dientengevolge, hebben wij onze verwachting van het cumulatieve verlichten in 2007 tot 75 basispunten van 125, voor een eind van het jaar gevoed fondsentarief van 4,50% verminderd.
• De prestaties van de Canadese binnenlandse economie blijven zeer indrukwekkend ondanks de langzame groei van de V.S.. Een sterke arbeidsmarkt, die naar huis prijzen, zal sterke goederenprijzen en een significante dosis fiscale stimulus combineren om Canada te houden groeiend sneller dan zijn zuidelijke buur dit jaar toeneemt. Wij zien nu de Bank van het bevindende klopje van Canada door het jaar eerder dan het verlichten van 50 basispunten. Wij zien nog tariefbesnoeiingen, maar niet voordien 2008, Onze voorspelling voor de echte groei van het BBP blijft onveranderd.

Wereld: De sterke groei zonder de V.S.?

OESO die economische indicator leidt blijft de langzamere groei van het BBP in de industrielanden signaleren, maar het koelsignaal is geconcentreerd in de Verenigde Staten. De belangrijke indicatoren buiten de V.S. zijn tot dusver veerkrachtig, vooral in het te voorschijn komen Azië gebleven. Zal dit voor de rest van het jaar verdergaan?

OESO die economische index voor industrielanden leidt viel in Februari voor de derde opeenvolgende maand. De halfjaarlijkse verandering??. overwoog de beste maatregel van impuls??. punten aan een algemene matiging van uitbreiding in de economieën van OESO, met een concentratie van vertraging in de V.S. (hoogste grafiek). De halfjaarlijkse verandering in de V.S. LEI??. 36% van de samengestelde index??. draaide negatief voor het eerst in Februari sinds begin 2005.

Buiten OESO is er over het algemeen weinig bewijsmateriaal van het koelen. Zoals onze middengrafiek toont, is de belangrijke indicator China??.s het meest vast aangezien dat land van de Wereldhandelsorganisatie in 2001, Tekens van matiging licht is in India en Brazilië lid werd. Slechts hebben de Russische vooruitzichten de laatste maanden verzwakt.

De huidige achtergrond is dusdanig dat het Internationale Monetaire Fonds de wereldeconomie verwacht dat uitbreidt een robuuste 4,9% in 2007. Hoewel dit totale tarief aan dat voorspeld in zijn de wereldvooruitzichten van September 2006 identiek is, heeft het IMF sommige zeer significante aanpassingen gemaakt. Het opmerkelijkst moest zijn voorspelling voor de wereldeconomie houden onveranderd ondanks een significante benedenwaartse revisie in zijn voorspelling van de V.S. (van 2,9% tot 2.2%). Dientengevolge (bodemgrafiek), voorspelt het IMF een nieuw fenomeen voor een globale uitbreiding (op zijn minst in de laatste 37 jaar)??. een robuuste wereldeconomie in 2007 met minder dan 10% van de groei die uit de V.S. (de helft zijn normaal aandeel) komt. Terwijl wij weinig twijfel hebben dat een dergelijk patroon in de toekomst gemeenschappelijk kon worden, verlaat de huidige afhankelijkheid van de uitvoer van de groei China??.s en India??.s ons van hun immuniteit sceptisch aan een vertraging van de V.S..

China??.s tonen de nationale rekeningen een uitbreiding die nog door de uitvoer wordt gedreven. In Q1 het handelssurplus ballooned op tweemaal zijn jaar-vroeger niveau (in zowel dollarhoeveelheid als aandeel van BBP). De verhoogde blootstelling aan internationale handel maakt duidelijk China voor UPS vatbaarder en verslaat in het algemeen van de wereldeconomie en de V.S. in het bijzonder. De V.S. kopen momenteel over een vijfde van alle Chinese uitvoer, maar geven van drie kwart van zijn handelssurplus (grafiek) rekenschap. De recente gegevens die een verdere samentrekking van de V.S. tonen die economische indicator leidt konden betekenen dat de buitenlandse handel China??.s minder vooruit zal bijdragen tot zijn groei van het BBP in de maanden.

Die ontwikkeling, die met het verdere aanhalen in Chinese monetaire voorwaarden wordt gecombineerd om kredietuitbreiding en inflatoire druk te beteugelen, zou het Chinese BBP in de maanden vooruit koelen. Dit zei, heeft de sterk-dan-verwachte groei in nieuwe landen vroeg op het jaar ons ertoe gebracht om onze globale groei op te heffen van 2007 die aan 4,3% van 4% wordt voorspeld.