NACHRICHTEN / Devisenkurs

Vertrauen der Verbraucher ist wahrscheinlich, weiter im Oktober zu sinken

• Verlangsamung im realen GDP Wachstum verstärkt nach Q3
  

• PCE Kern Deflator ist vermutlich gut unterhalb 2 % im September geblieben

• ISM Herstellung Index konnte, im Oktober weiter, obwohl nur etwas sinken

• Oktober konnte Nichtfarm gehaltslistewachstum enttäuschend sein

Im September fiel das Vertrauen der Verbraucher der Konferenz Board??.s merklich um fast 6 Punkte bis 99.8, und wir erwarten es, um bis 97.5 im Oktober wieder zu sinken. Festere Gutschriftbedingungen, untereres Haus und höhere Energiepreise sowie die Verschlechterung im privaten Beschäftigungwachstum haben alle eine negative Auswirkung auf Verbraucher?? gehabt. Stimmung und erhöhte Aktienpreise haben nicht dieses entschädigt, besonders da sie jetzt unten wieder von theirearly gekommen sind, ragt Oktober empor. Die weitere Abnahme im theUniversity des Michigan??.s Verbrauchergefühls und der thesharp Fall in das neueste wöchentliche ABC Verbrauchergefühl zeigen auch eine andere Abnahme am Vertrauen der Verbraucher an.

Trotz der Abnahme im Vertrauen der Verbraucher, könnte Wachstum in den Privatverbrauchaufwendungen, die deutlich beschleunigt wurden und mindestens zwei Prozentsatzpunkte zum Wachstum im 3. Viertel beigetragen haben. Netzexporte haben eine wahrnehmbare positive Auswirkung wieder gehabt, während Warenbestände und Regierung Ausgaben nur gemäßigt gestiegen sein konnten. Der Aufstieg in den Geschäft Investitionausgaben ist nicht in der Lage ge$$$WESEN, die erhöhte Schwäche im Wohnungsbau zu versetzen. Wir erwarten Gesamt-GDP Wachstum, ein auf ein Jahr bezogenes qoq 3.0% erreicht zu haben, bevor wir erheblich im 4. Viertel verlangsamen.
Der Privatverbrauchkern Deflator könnte ein auf ein Jahr bezogenes qoq 1.6% in Q3, mittendrin die Fed??.s Komfortzone von 1 bis 2 % gestiegen sein.

Wir erwarten den Beschäftigungkostenindex (ECI) um 0.8% qoq in Q3,wenig zugenommen zu haben kleiner als im 2. Viertel, weil Nutzenkosten gestiegen sein konnten kleiner markiert nachher oben gehend durch qoq 1.3%. Die jährliche Rate konnte dennoch etwas steigen von 3.3% bis 3.4%.

Aufbauausgabe erhöhte sich unerwartet um 0.2% Mamma im August, da Stärke im kommerziellen Aufbau die Abnahme in der Wohnungsbauausgabe entschädigte. Jedoch die bedeutende Schwäche in den neuesten Gehäusemarktdaten gegeben, ist dieses unwahrscheinlich, der Fall im September gewesen zu sein, und wir prognostizieren folglich, daß Aufbauausgabe durch 0.5% Mamma gefallen ist.

Das FOMC senkte den FBI-Agent Wertpapierzins um 50 Ausgangspunkte am September 18, um zu helfen, einige der schädlichen Wirkungen der Geldmärkte turmoil??.s auf die ausgedehntere Wirtschaft vorwegzunehmen. Geldmarktdruck hat ein wenig nachgelassen, und Wirtschaftszahlen sind seit damals gemischt worden. Jedoch FBI-Agent Kapital zeigen zukünftige Märkte an, daß thier wahrscheinlich ist, ein anderer Rate Schnitt von 25 Ausgangspunkten bis 4.5% am Oktober 31 zu sein, während festere Gutschrift nicht nur die Gehäusetechnische Kurskorrektur verstärkt, aber auch Investition- und Verbrauchswachstum dämpfen wird. Trotz des PCE Kern Deflator, der auf gut unter 2% gefallen wird, scheint das FOMC noch, einige Inflationgefahren, hauptsächlich wegen des schwachen Dollars und hohen der Energiepreise zu sehen. Aber die Gefahr zum Wirtschaftswachstum warf durch mögliche Überlaufeneffekte von der Gehäusemarktkrise vorherschen für das FOMC in seiner Gefahr-Management Annäherung auf. Und während das Diagramm darstellt, erscheint der reale FBI-Agent Wertpapierzins die Höhe, die mit dem Vor-durchschnittlichen Wachstum in den Lohn- und Gehaltslisten verglichen wird.

Arbeitslose zuerstansprüche fielen durch 8k zu 331k in der Woche beendend Oktober 20, aber der 4wöchige langfristige Durchschnittswert einer Aktie fuhr fort, zu 324,75k zu steigen. Angenommen, die Schwäche im Gehäusesektor verstärkt hat und rüber zu anderen Sektoren verschüttet wird, erwarten wir arbeitslose Ansprüche, bis zu über 335k in der Woche beendend gegangen zu sein Oktober 27.

Persönliches Einkommen wird erwartet gestiegen zu sein von 0.4% Mamma im September, gerade wie durchschnittliches stündliches Einkommen. Die Zunahme würde etwas stärker als im August sein, aber Privatverbrauch könnte weniger als in den vorhergehenden Monat gestiegen sein, wie ökonomische Ungewißheit sich erhöht hat. Wir erwarten nominale persönliche Ausgabe, durch 0.4% Mamma oben gegangen zu sein, insbesondere gestützt worden durch höhere Benzinpreise. Da das PCEdeflator um ungefähr 0.3% Mamma sich geerhöht haben kann, hat reale persönliche Ausgabe nur sich gemäßigt erhöht und angezeigt, daß eine Verlangsamung im Wachstum des Privatverbrauchs in das 4. Viertel outlays.

Wir erwarten den PCE Kern Deflator, hinaufgegangen zu sein wenig weniger als Kern CPI, der eine gute 0.2% Mamma stieg. Die jährliche Rate konnte bei 1.8% beständig folglich bleiben oder sogar fällt etwas wieder bis 1.7%. Die vorteilhafte Entwicklung des PCE Kern Deflator bildet es einfacher, damit das FOMC mehr Hauptgewicht auf ökonomischen Gefahren als auf Inflation zur Zeit setzt.

Bis jetzt haben die regionalen Herstellung Indizes Mischresultate im Oktober gezeigt: Der New York Reich-Herstellung Index prallte scharf von 14.7 bis 28.8 zurück, aber der Philadelphia FBI-Agent Index fiel um ungefähr 4 Punkte bis 6.8. Nach einer unerwarteten Verbesserung im September, ist der Richmond FBI-Agent Index, der auch abwärts deutlich, von +14 zu??.5, aber von seiner Wechselbeziehung zum ISM Herstellung Index behoben wird, nicht sehr nah. Die kontroversen Signale gegeben, erwarten wir den ISM Herstellung Index, um gefallene etwas von 52.0 bis 51.0 im Oktober zu haben. Jedoch konnte das ISM seine abwärts Tendenz in den Monaten voran fortsetzen. Dasselbe geht für das Chicago PMI, das von 54.2 bis 53.0 im Oktober sich verringert haben könnte.

Inländische Trägerverkäufe sind wahrscheinlich, weiter im Oktober, von 12.5 bis ungefähr 12.0m, alsVerbraucher weg geebnet zu haben??. Bereitwilligkeit und Fähigkeit, langlebige Güter zu kaufen hat wegen der Verschlechterung in Kreditmarktzuständen gesunken.

Nichtfarmlohn- und Gehaltslisten nahmen um 110k im September zu. Dieses war nur etwas mehr als die Übereinstimmung Schätzung, und folglich war es die aufwärts Neuausgabe der August Abbildung von??.4k zu +89k, das wirklich rühren verursachte. Jedoch lag das bessere Resultat an den Jobs des allgemeinen Sektors fast völlig, und abgesehen von diesem, traten Jobverluste in der Herstellung, im Aufbau und im Einzelhandel auf. Da wir irgendeine abwärts Korrektur in den Regierung Jobs erwarten, ist unsere Schätzung für die Oktober Zunahme der Nichtfarmlohn- und Gehaltslisten nur 40k. Dieses ist kleiner als Hälfte die Übereinstimmung Prognose, aber es ist nicht frei, ob die angezeigte Schwäche in den Oktober Abbildungen hauptsächlich offensichtlich ist, oder ob es eine abwärts Neuausgabe des September Zählimpulses gibt. Die Arbeitslosigkeit Rate könnte bei 4.7% unverändert geblieben sein. Durchschnittliches stündliches Einkommen ist wahrscheinlich, kleiner, um 0.3% Mamma deutlich sich geerhöht zu haben bestenfalls, wenn die jährliche Rate etwas auf 4.0% fällt.

Aussenstellen für den Werksverkauf konnten durch die ungefähr 1% Mamma im September wieder gefallen sein, nach Güteraufträgen unerwartet gesunken worden um 1.7%, wegen der absinkenden Verteidigungaufträge und einer weiteren Abnahme an den Automobilaufträgen. In unserer Prognose nehmen wir an, daß nichthaltbare Warenaufträge mehr oder weniger flach geblieben sind. Die August Abbildung ist wahrscheinlich, unten etwas verbessert zu werden.