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Das "R" Wort Erntet Oben

VEREINIGTE STAATEN Wiederholen

Das???R??? Wort Erntet Oben

Diese Woche sah einen verhältnismäßig hellen Kalender der ökonomischen Reports aber am meisten, des was war auf der Unterseite berichtet wurde. Verkäufe der vorhandenen Häuser tauchten viel mehr, als erwartet und Aufträge für Produktionsgüter sanken. Wöchentliche erstmalige Ansprüche für Arbeitslosenversicherung fielen etwas, aber bleiben fest in einer aufwärts Tendenz. Um sie alle weg mit einer Kappe zu bedecken, ließ das Wall Street Journal eine Geschichte laufen die im Allgemeinen sagte daß wir bereits in der Rezession waren.

Wird solcher Pessimismus wirklich gewährleistet? Wir denken nicht so. Es gibt keine Frage, die Wirtschaftswachstum in das gegenwärtige Viertel verlangsamt, aber die Wirtschaft stieg in die Periode mit einer unglaublichen Menge Momentum ein. Wir erwarten drittes Trimester realen GDP, um über unsere Oktober Prognose von 3.5 Prozent etwas hereinzukommen. Starke Gewinne in der Verbraucherausgabe und in einem bedeutenden Aufstieg exportiert innen mehr als versetzte eine größere Abnahme im Wohnungsbau. Warenbestände auch gaben wahrscheinlich einen kleinen Tropfen während des Viertels bekannt, das darstellen für einen Schlag zurück in Produktion später Hintergrund.

Trotz des starken dritten Trimesters numeriert uns erwarten noch die Bundesreserve, um Staatspapierkurs zu schneiden

Niedrigere Zinssätze Helfen, Weg von Einer Verlangsamung Zu kämpfen

durch einen Viertelprozentsatzpunkt bei der Oktober 31 Sitzung. Wir erwarten, daß ein anderes, Dezember im zu schneiden und zur Möglichkeit von weiterem geöffnet zu bleiben früh 2008 einschneidet. Im Augenblick denken wir nicht, die notwendig sind. Während gesamtes Wachstum wahrscheinlich zu einem 2-Prozent-Schritt über den folgenden Paaren der Viertel verlangsamt, sollte eine völlige Rezession vermieden werden.

Während wir die Wirtschaft sehen, eine Rezession zu vermeiden, verstehen wir zweifellos, warum Interessen sich erhöht haben. Die Abnahme im Gehäuse fällt aus, weit schlechter zu sein, als die meisten Leute erwartet hatten. Der Einsturz des subprime Hypothek Marktes hat streng die Zahl Haushalten verringert, die für eine Hypothek qualifizieren können. Der verbundene Tumult in den Geldmärkten verringert auch Gutschrift auf kommerziellem Aufbau. Außerdem bestehen die Probleme in diesen Sektoren wahrscheinlich, mindestens durch die Mitte des folgenden Jahres fort und produzieren eine bedeutende Gegenkraft auf gesamtem Wachstum.

Fast alle dieses week??.s ökonomischen Reports kamen zur weichen Seite herein. Verkäufe der vorhandenen Häuser stolperten 8.0 Prozent zu einem 5.04 Million Maßeinheit Schritt, da der Einsturz des subprime Hypothek Marktes viele würde sein Eigenheimkäufer ohne eine entwicklungsfähige borgende Wahl ließ. Das Resultat war eine Schwankung in den Annullierungen und im Kopfsprung in den closings. Verkäufe der single-family Häuser gingen sogar schlechter, als die Schlagzeile Abbildung, mit Verkäufen 8.6 Prozent zu einem 4.38 Million Maßeinheit Schritt tauchte.

Der mittlere Preis eines vorhandenen single-family Hauses fiel 4.9 Prozent auf einer jährlichen Grundlage, die der größte jährliche überhaupt notierte Tropfen ist. Während die Abnahme intuitives sinnvoll ist, wird sie vermutlich übertrieben. Wir glauben dem scharfen Sprung in den Zinssätzen auf den riesigen Hypotheken, die Kunden, um im oberen Ende des Marktes zurückzuziehen verursacht werden, der ein Grund warum die Inlandspreise ist, die soviel wie getaucht werden, sie. Das heißt, wurden wenige hohe veranschlagte Häuser im September verkauft, der den mittleren Preis veranließ, scharf zu fallen. Der durchschnittliche Preis eines Hauses verkaufte im September fiel ein bescheideneres 3.8 Prozent.

Verkäufe der neuen Häuser bewogen technisch stark auf eine auf ein Jahr bezogene Rate von 770K, jedoch wurden die vorhergehenden drei Monate abwärts durch eine Gesamtmenge von 167.000 verbessert. Warenbestände bleiben im neuen Binnenmarkt und im Prozentsatz der abgeschlossenen Häuser im Warenbestand erhöht, der auf eine neue Aufzeichnung verschoben wird. Wenn Schwierigkeiten in den Hypothek Märkten, die Kunden und die hemmen, Kreditmärkte noch Erbauer bemühen, erwarten wir erneuerte Abnahmen in den Verkäufen in kommenden Monaten.

Güteraufträge fielen 1.7 Prozent auf der Schlagzeile, aber dieser ist schwächer, als die zugrundeliegenden Reihen vorschlagen. Nicht-Verteidigung Produktionsgüter-Aufträge Exflugzeug stieg 0.4 Prozent auf dem Monat.

Globaler Bericht

Daten gaben diese Woche zeigten frei, daß Wachstumsraten in vielen fremden Wirtschaftssystemen vor kurzem verlangsamt haben. Wie im Diagramm am linken, realen GDP in China gezeigt stiegen 11.5 Prozent im dritten Trimester. So außerordentlich wie diese Jahr-über-Jahr Wachstumsrate klingt, es war wirklich ein wenig, das langsamer ist, als die 11.9-Prozent-Wachstumsrate die Wirtschaft im zweiten Viertel erzielte.

Warum verlangsamte chinesisches Wachstum ein bisschen? China stellt einen Zusammenbruch realen GDP nicht in seine zugrundeliegenden Nachfragebestandteile zur Verfügung, also kann eine Antwort von den nominalen Ausgabe Monatsdaten nur geschlossen werden. Obgleich Wachstum in den nominalen Einzelverkäufen im dritten Trimester sich verstärkte, kann reale Ausgabe eine Spitze verlangsamt haben, weil CPI Inflation im dritten Trimester als in der Sekunde erheblich höher war (sehen Sie oberes Diagramm auf Seite 4). Interessant blieb Wachstum in der industriellen Industrieproduktion im dritten Trimester sehr fest. Möglicherweise wurde einige ofthis Produktion auswärts versendet. Jedoch gibt es auch die Möglichkeit, daß Warenbestände in das dritte Trimester stiegen. Wenn so, könnte chinesisches GDP Wachstum weiter zukünftig verlangsamen, während Geschäfte zurück Aktien schneiden. In der Tat erwarten wir, daß die chinesische Wirtschaft???only?? wächst? 9 -?? Prozente in 2008 passend zum Festziehen der Masse, die bereits verkündet worden sind. Und mit der Inflation, die mit einer hohen Rate läuft, ist mehr Festziehen vermutlich in den Karten. Daß gesagt, die meisten Länder von den Wachstumsraten nur träumen können, die unserem???slow?? gleich sind? Prognose für China folgendes Jahr.

In Japan fiel industrielle Industrieproduktion 1.4 Prozent im September im Verhältnis zu dem vorhergehenden Monat und teilweise hob den 3.5-Prozent-Aufstieg auf, der oben im August geweißt wurde. Jedoch schätzen Geschäfte, daß Produktion zurück 3.8 Prozent im Oktober aufprallt, bevor sie zurück 0.7 Prozent im November fallenläßt. Wenn jene Prognosen verwirklicht werden sollten (wir sollten unterstreichen, daß Prognosen ausgefallen haben, eine Spitze zu sein übermäßig, die über den letzten Monaten optimistisch ist), dann ist industrielle Industrieproduktion in der September-November Periode fast 5 Prozent im Verhältnis zu der gleichen dreimonatigen Periode letztes Jahr gestiegen (sehen Sie mittleres Diagramm). Jedoch schlagen die Stärke der realen Exporte, die an einer auf ein Jahr bezogenen Rate von 18 Prozent im dritten Trimester im Verhältnis zu dem vorhergehenden Viertel und an der relativen Schwäche in der Kleinausgabe stiegen vor, daß viel dieser Zunahme der japanischen Produktion starkem Wachstum im Rest der Welt zuzuschreibend sein kann.

Wachstum im Eurozone scheint auch zu verlangsamen. Wie im unteren Diagramm gezeigt, fiel der Ifo Index des deutschen Geschäft Gefühls auf 20-Monate niedrig im Oktober, die vorschlägt, daß Wachstum in der industriellen Industrieproduktion vermutlich weiter diesen Monat verlangsamte. Vorläufige Voranschläge von Euro-zone PMI??.s schlagen vor, daß Wachstum in der gesamten Euro-zone industriellen Industrieproduktion im Oktober verlangsamte, aber daß Dienstleistungssektortätigkeit ziemlich fest blieb. In der Summe scheint es, daß Euro-zone Wachstum über die letzten Monate verlangsamt hat, obgleich es im Allgemeinen positiv bleibt.

In der Tat scheint diese Aussage, auf die meisten Länder in der Welt zuzutreffen. Hauptsächlichfestgezogene Politik der zentralbanken früh dieses Jahr und der verlangsamende Effekt dieser Rate Wanderungen beginnt darzustellen. Neue Verschiebungen in den Kreditmärkten sollten auf Wachstum auch wiegen. Das sagte, wir erwarten Wachstum im meisten Ausland, um Positiv über den nächsten Vierteln fest zu bleiben.