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Was würde es nehmen, um der US Wirtschaft in freien Fall zu schicken?

Was würde es nehmen, um zu schicken den VEREINIGTEN STAATEN economy??.and, das neue York??.s??.into frei fallen? Eine Tag des Jüngsten Gerichtszündkapsel.

Peter Schiff lacht an mir. I??.ve bat ihn gerade, den folgenden Begriff zu unterhalten: daß wir einer Gewehrkugel während des August??.s Finanziellmarkt Tumultes und auswichen, wenn die Börse nach rechts zurück von jedem Bad aufprallt, Sachen, konnten okay sein. So warum Sorge?

Er stoppt zu lachen. ???Why Sorge???? er bittet. ???Because wichen wir aus, einer Gewehrkugel aberSIND im Begriff, auf eine Handgranate zu treten???

Sitzend in einem Eckbüro eines undefinierbaren Gebäudes gerade weg von I-95 in Darien, wendet Connecticut, Schiff, der Präsident des Maklertätigkeit Euro-pazifischen Kapitals, die folgende Stunde Rechtschreibung aus einer einzigartig pessimistischen Ansicht der amerikanischen Wirtschaft auf. Und er tut so, beim Ausstellen einer neugierigen Nebeneinanderstellung einzigartig zum bearish Prognostiker: Er spricht vom Unfall mit einem Lächeln auf seinem Gesicht. Nr., he??.s nicht glücklich über unser schwebendes Schicksal. Aber er ist glücklich, daß Leute ihn schließlich ernst nehmen.

Einige Leute, sowieso. Die rückläufige Furcht, die durch die globale Liquiditätkrise im August gefunkt wurden, hat, groß wegen einer elastischen Börse und eines Glaubens nachgelassen, daß der Bundesreserve??.s Zinssatz im September beschränkte tiefere Verluste schnitt. Wann Goldman Sachs investiert in seinem eigenen implodierenden globalen Billigkeit Gelegenheiten spekulativen Fond im August, ihn nennend ein???opportunity??? und nicht lachte ein???rescue??? Leute. Vermutung, wer zuletzt lachte? Goldman, das angeblich einen Gewinn $370 Million auf seiner Rettung $2 Milliarde bis zum Oktober genossen hatte. Die Opportunisten bleiben auf Geschichten wie Steve Jobs??.s folgenden Anschlag des Genies konzentriert.

Aber Schiff, den CNBC???Dr. Schicksal anruft??? hat nicht, wie Bären, wenn Winter sich nähert, ausgegangen zum Fell in einer Höhle. Warum nicht? Weil jedes einzelne der zugrundeliegenden ökonomischen Faktoren, die er gekennzeichnet hat, während Grund zur Besorgnis sich verschlechtert hat. Und seine ist nicht mehr eine einsame Stimme im Holz. Wenn Sie die don??.t Obacht, zum auf einen Mann zu hören Dr. Doom nicknamed, können Sie auf Leute wie ehemaligen Bundesreservevorsitzenden Alan Greenspan hören, geschätzt abbinden-finanzieren Sie die grobe Manager Rechnung oder berühmten Geldverwalter Jeremy Grantham. They??.re Teil eines wachsenden Chors der Stimmen, die viele der gleichen Sachen wie Schiff sagen.

Ihre bearish Argumente kommen in viele Formen und in Größen, aber in here??.s das grundlegende: Die letzten fünf oder sechs Jahre sind trügerisch die glückliche für die VEREINIGTE STAATEN Wirtschaft gewesen. That??.s weil irgendeine unangenehme developments??.the Schwankung in den Ölpreisen von $28 pro Faß 2003 bis ungefähr $87 heute, denn example??.have rüber tapeziert durch steigende Inlandspreise. Hauptbilligkeit ist verwendet worden, um Flachschirm Fernsehapparate, SUVs und mehr Häuser zu kaufen. Wall Street kaufte oben diese ganze Schuld von den kreditgebenden Stellen, dadurch sieerlaubt sieerlaubt ihnen, mehr zu verleihen.

Das Erweichen von real-estate Preisen in den meisten Teilen der Vereinigten Staaten setzte einen Falz in dieses System ein, aber es hasn??.t stoppte es. Die Frage ist, was, wenn alles, wird? Was holt auf die Apocalypse, der Schiff und andere ist unvermeidlich glauben? Sie sehen, daß es dieses mag:

DROHUNG NR. 1

Die Unterseite fährt fort, aus dem Gehäuse-Markt heraus zu fallen

Manhattan??.s, das beiseite Immobilien, freies it??.s ziemlich die Nation Schwerkraft-herausfordert, erfährt eine echte Gehäusekrise. Im August, während fallengelassenen die Hauptverkäufe 6.5 Prozent und sie sitzen Sie z.Z. auf ihrem niedrigsten Niveau seit 2001. Die nationale Verbindung von Realtors leitete eine neue Übersicht, die darstellte, daß mehr als 10 Prozent Verkaufsverträge durch am letzten Moment im August fielen, hauptsächlich infolge von verschwindenen Kreditzusagen von den Bänken. Die Krise vertieft nur sich, wenn mehr Geldnehmer ihre Justierbarrate Hypotheken sehen, die aufwärts justiert werden. Es gab eine Verfallserklärungarchivierung für einen jeder 510 Haushalte im Land im August, die höchste überhaupt herausgegebene Abbildung, und durch eine Schätzung, treten mehr als 1.7 Million gerichtliche Verfallserklärungen im Land Ende 2008 auf. That??.s nicht gerechte subprime Geldnehmer: Nach Ansicht des Bundesgehäuse-Finanzbrettes während fast 35 Prozent herkömmliche Hypotheken in 2004 Arme benutzten, ca. 70.7 Prozent riesiges loans??.those über $333.700 (die riesige Schwelle 2004; it??.s jetzt higher)??.did auch.

Historisch sind Abbindenmarkt Investoren die langweiligen Gegenstücke zu ihren Billigkeit-Markt Brudern gewesen. Aber in seiner Oktober Investition-Aussicht, war die berühmte grobe Bondinvestor Rechnung alle aber. Der geschäftsführende Geschäftsführer von Geldverwaltungsfirma pimco unterstrich, daß die Bundesreserve in einer Bindung verfangen wird: Sie muß fortfahren, Zinssätze zu senken, um diese sprießende Gehäusekrise, aber in tun so, in ihr zu verbessern die???risks, die spekulatives Billigkeit Marktverhalten und?? reigniting sind. ein Durchlauf auf dem Dollar??? (mehr auf dem Dollar später.) Grobe doesn??.t haben, die Antworten aber beobachten, daß der FBI-Agent???in ein Essiggurke ist, und ein saures an dem??? Schlechter schon, Interessen, die ein Rate Schnitt sein konnte die inflationistischen wirklich verursachten Anleiherenditen, zum unmittelbar nach dem Rate Schnitt zu steigen, etwas, daß doesn??.t normalerweise geschehen. Der Fed??.s Einfluß, immer übertrieben, konnte heraus sich drehen, um in einem Kreditmarkt nicht vorhanden zu sein, der auf Rand bleibt.

Hecke-finanzieren Sie Veteran Rick Bookstaber, der Autor eines Dämons von unseren Selbst Design, buchstabiert aus einem möglicherweise verhängnisvollen Drehbuch, das ausbreiten könnte unabhängig davon, was der FBI-Agent: Anhaltende gerichtliche Verfallserklärungen ergeben einen weiteren Tropfen der Gehäusepreise, der weitere gerichtliche Verfallserklärungen ergibt, die einen weiteren Tropfen der Gehäusepreise ergeben. Sogar für die von uns nicht verkaufend, ergeben verringerte Hauptwerte eine verringerte Richtung der Sicherheit, die verringerten Verbrauch ergibt, der eine verlangsamende Wirtschaft ergibt, das??. Sie erhalten den Punkt.

DROHUNG NR. 2

Das Ableitung-In Verbindung stehende Einschmelzen, Teil II

Jedes, das gelegentlich auf die finanziellen Seiten diese Tage flüchtig blickt, weiß, daß die Hypotheken herausgegeben zu den Hauptkunden zusammen (in einem benannten Prozeßsecuritization) in eine Collateralizedschuld Verpflichtung verpackt werden oder CDO. That??.s what??.s bekannt als eine Ableitung, eine Sicherheit deren Wert vom Wert anderer Aktien abhängt. Der Preis des CDO, sehen Sie, sind???derived??? von den Preisen der zugrundeliegenden Hypotheken. (es funktioniert mit Kreditkarten, auch, oder Art der Bank loans??.any der Schuld tut.)

Prinzipiell ist die Idee eines CDO vollkommenes sinnvoll. Wenn er Wert $5 Million eines CDO kaufte, hat ein Investor im Wesentlichen Geld zu einer gesamten Mappe der Eigenheimbesitzer verliehen, anstatt, alle seine Eier in einen Korb sagen wir zu legen, indem er eine einzelne Hypothek $5 Million finanzierte. Im real-Zustand-verrückten Klima der letzten Dekade, entfernte sich der CDO Markt wie eine Rakete. Aber die Kunden dieser Ableitungen bildeten ein kritisches error??.they verwirrten das Verbreiten der Gefahr mit der Beseitigung der Gefahr. Eine dröhnende Wirtschaft bildete dieses gerechte mögliche des Durcheinanders nicht aber unwiderstehlich. Mit verhältnismäßig wenigen Rückstellungen zur Hälfte erste der Dekade, kamen borgten Investitionunternehmen, einschließlich viele spekulative Fonde, CDO Rückkehr als sichere Sache zu sehen und luden oben auf ihnen, häufig Geld, um so zu tun, nehmen auf Schuld, um Schuld zu kaufen und dadurch oben stellen eine möglicherweise tödliche Kettenreaktion ein. Die Schnelligkeit des Sekundärmarktes, zum aller dieser Hypotheken zu kaufen regte die kreditgebenden Stellen an, wildes laufen zu lassen und zu jedermann zu verleihen, das durch die Tür, leading??.inevitably, in retrospect??.to eine Abnahme in der Darlehenqualität ging. Analytiker-Christopher Holz der Asien-Pazifischen Anlageberatungsfirma CLSA definiert succinctly das Problem in seiner in hohem Grade lesbaren Rundschreiben Habsucht u. Furcht: ???[Securitization ] hat einen tödlichen Fehler, der schließlich sein Annulieren?? ist. es entfernt den Anreiz von denen, die das Darlehen aufnehmen, um sich ungefähr zu sorgen, ob das Darlehen eine gute Gutschrift?? ist?

Noch es alles zusammengehalten, bis Hypothek Rückstellungen anfingen, in die Ergebnisse dieser CDOs zu schneiden und Halter schauten, um sie zu verkaufen, nur, ihren Wert zu verwirklichen geglitten war. Zwangsverflüssigungen von Vermögenswerten resultierend aus dieser???price Entdeckung??? waren ein Primärfaktor im Bären Stearns??. Hecke-finanzieren Sie Notstand im August. Und it??.s nicht Überschuß schon: Die Nachbeben des Hypothek Einschmelzens werden noch geglaubt, da Bänke wie Citigroup und Deutsche Bank Milliardendollar Write-downs verkünden.

Jede Zeit eine dieser Write-downs ist, der Markt hat gehabt eine neugierig positive Antwort verkündet worden und die Nachrichten als Zeichen genommen, das das schlechteste übermäßig war und die Bänke herauf ihre Bücher säuberten. Aber, weil diese Ableitungen mit anderer Schuld verbunden werden, there??.s kein Grund, daß Blutung der Mühe won??.t in andere Märkte sicher zu sein. Unter anderem fror die Liquiditätkrise den Markt in strukturierten Investitionträgern (SIVs), eine geschickte Spitze der finanziellen Technik ein, die Bänke verwenden, von der Verbreitung zwischen kurzfristiger Schuld und langfristiger Verbindlichkeit zu profitieren. Niemand dennoch kann, bös diese Verluste heraus sich drehen konnten, um, weil SIVs, beiseite geschaffen werden, Enron Art, weg von den Büchern zu sein.

DROHUNG NR. 3

Verbraucher-Durchlauf aus Dampf heraus (und nehmen Sie die Wirtschaft mit ihnen herunter)

Die VEREINIGTE STAATEN Wirtschaft, für seine ganze worldly Weltklugheit, wird von den Mallkäufern gefahren und late-night Amazonas addicts??.70 Prozent des Bruttoinlandsprodukts wird durch Verbraucherausgabe erklärt, die durch Schuld gestützt wird. Entsprechend der Bundesreserve war Gesamt-VEREINIGTE STAATEN Haushalt Schuld, ab August, $2.5 trillion??.a 24 Prozent Zunahme der letzten fünf Jahre. Credit-card totalschuld, einschließlich Gaskarten und dergleichen, war $915 Milliarde.

Die Bereitwilligkeit der Verbraucher, auf, Schuld aufzuwenden und anzuhäufen in der Mitte eines verlangsamenden real-estate Marktes zu halten wird auf Wall Street als Tat von Patriotismus gehagelt, die Schiff pervers betrachtet. Stellen Sie sich, er vorschlägt vor, daß Sie einen guten Freund trafen und ihn fragten, wie er tat. Seins antworten: ???I nahm eine dritte Hypothek heraus, maxed aus meinen Kreditkarten und leerte sich aus meinen Zicklein??. Hochschulsparkonto also ich konnten einen grösseren Fernsehapparat und ein neues Auto und we??.re kaufen, das nach Griechenland auf Ferien über den Feiertagen geht. Sachen sind!?? groß? Schiff läßt die Idee Wanne innen und beendet dann den Gedanken: ???And we??.re, welches die Tatsache dieses we??.re tut dies als Nation??? feiert?

In einem neuen Interview haben John Santer, ein Bezirk Direktor von NeighborWorks Amerika, ein Gemeinschaft-gegründetes gemeinnütziges, unterstrichen, daß 43 Prozent amerikanische Haushalte mehr aufwenden, als sie jedes Jahr erwerben und weniger als sechs in 10 genügende Sparungen zum Letzten sie drei Monate, wenn sie plötzlich aus einem Job heraus waren. So where??.s das Geld, das von kommt? Von borgten 1991 bis 2005, Amerikaner $530 Milliarde gegen den Wert ihrer Häuser jedes Jahr.

James Glassman, ein älterer Wirtschaftswissenschaftler an der JPMorgan Verfolgung, erklärte ein Tulsa, Oklahoma, Mittagessenmasse Anfang Oktober, die vor 1985, Verbraucherausgabe in Übereinstimmung mit Einkommen wuchs, aber seit dieser Zeit, it??.s gewachsene Hälfte ein Prozent schneller auf einer jährlichen Grundlage. Infolgedessen ist Haushalt Sparungen, die einmal 10 Prozent Einkommen erreichten, jetzt buchstäblich Negativ. ???My Vermutung ist die in fünf Jahren we??.ll Blick zurück und verwirklicht??. daß der Verbraucher, den wir für Zwanzig Jahre kannten, kommt zu einem Ende??? er sagte.

Roger Ehrenberg, ein ex??.Wall Streeter und Autor der finanziellen blog Informationen Arbitrage, prognostiziert die extremen finanziellen Schmerz. ???You??.ve erhielt einen schwächeren Dollar, abfallende ökonomische Grundlagen und einen verschuldeten consumer??.I??.d Anruf, den ein schlechter Tatsache Satz??? er sagt. ???Lay auf das können das Hypothek Problem und die abfallenden Hauptwerte und Sie eine hübsche häßliche Abbildung malen???

DROHUNG NR. 4

Daß der Rest der Welt sie Don??.t entscheidet, benötigen Sie uns und der Dollar stolpert stark

Der Dollar ist das Fallen und vielleicht stürzt ein, abhängig von dem Sie mit sprechen. Der Geldschein ist nah an seinem niedrigsten Punkt in die Schwimmen-austauschenrate post-1973 Ära gesunken, so niedrig daß it??.s überholt durch das kanadische dollar??.affectionately, das das erste mal als das loonie??.for seit 1976 bekannt ist. Wie niedrig geht er? Als Alan Greenspan von Lesley Stahl von 60 Minuten letzter Monat gebeten wurde, welche Währung he??.d innen gezahlt werden mögen Sie, sagte seine Antwort: ???[The ] Schlüsselfrage??. , ist???In, welche Währung Sie Ihre Werte halten möchten???. Und welches getanes I??.ve ist I zu variieren??? Übersetzung: Er isn??.t, das auf dem Dollar wettet. Und keine ist die Majorität von Wall Street.

Here??.s, warum catastrophists das als Hauptschwierigkeit sehen: Ungefähr 25 Prozent unserer Regierung Schuld wird durch fremde Regierungen gehalten, wenn die Haupthalter Japan sind ($610.9 Milliarde), China ($407.8 Milliarde), das Vereinigte Königreich. ($210.1 Milliarde) und unsere Freunde im Mittlere Osten, die Öl-exportierenden Länder ($123.8 Milliarde). Wenn der gegenwärtige FBI-Agent Vorsitzende, Ben Bernanke, Schnitte veranschlägt, um den Gehäuseschlag für Amerikaner zu erweichen, schwächt er auch den Dollar, indem er Dollar-gegründete Investitionen weniger attraktiv bildet. Und wenn der Dollar so auch schwächt tut den Wert dieser gigantischen Positionen, die durch die fremden Regierungen gehalten werden. An etwas Punkt they??.re, das nicht mehr geht, die Verluste zuzulassen, die wir auf ihnen zufügen, indem wir Rate senken, und wenn das geschieht und sie anfangen, Dollar zu entleeren, Uhr heraus für den Peso.

Die Stiere erklären Ihnen, daß daß fremde Regierungen die amerikanische Wirtschaft verstehen, ist der Schlüssel zur globalen ökonomischen Gesundheit und daß they??.ll sie oben saugen und sie nehmen, wenn wir ihre Schuld abwerten. Zu, welchem Schiff eine andere Analogie anbietet. Stellen Sie vor sich, wenn fünf Leute oben auf einer Wüste Insel gewaschen wurden: vier Asiaten und ein Amerikaner. Beim Aufspalten herauf ihre Aufgaben, sagt ein Asiat he??.ll Fische; andere jagen, suchen andere nach Brennholz, und andere kochen. Der Amerikaner weist sich den Job des Essens zu.

???The moderner Wirtschaftswissenschaftler betrachtet diese Situation und sagt, daß der Amerikaner zur vollständigen Sache Schlüssel ist??? sagt Schiff. ???Because ohne ihn zum zu essen, die vier Asiaten würde?? arbeitslos sein? Die Alternative: Ohne den Amerikaner konnten die Asiaten wenig mehr essen selbst und einige Zeit sogar verbringen, die ein Boot errichtet. Dieses geschieht, während wir sprechen: Mit dem Aufstieg der chinesischen Verbraucherkategorie, wendet die lokale Bürgerschaft jetzt auf, und das Land ist nicht mehr von den Exporten total abhängig. Welches they??.re nicht mehr total abhängig von uns bedeutet.

Leser der finanziellen Presse sind sicher Vertrautes mit dem buzzword des Momentes und entkoppeln. It??.s verwendete, zu beschreiben, wie U.S.-Europe und U.S.-Asian Geschäfts-Verhältnisse weniger abhängig werden, zur gleichen Zeit wie Europäisch-Asiatische Riegel wachsen. Die meisten asiatischen Nationen, einschließlich China, importieren Waren zu Europa mit einer viel schnelleren Rate, als sie in die US tun. Und die VEREINIGTEN STAATEN erklären jetzt einen abfallenden Anteil der europäischen Exporte. Die bearish Deutung: daß die langfristigen globalen vom Dollar umfassen, löst sich.

DROHUNG NR. 5

Daß wir Don??.t es sehen zu geschehen weil It??.s ein Langsam-Bewegung Zug-Wrack

Von dauern Sie, aber nicht wenige, können wir zurück zu dem Dow Jones industriellen Durchschnitt einkreisen, der neue Höhen in October??.14,087.55 auf Oktober 1??.offering bildet Hoffnung, daß unsere Billigkeit Mappen uns durch zur anderen Seite tragen von, was auch immer es we??.re auf der falschen Seite ist. Bevor die Tatsache, daß der Billigkeit Markt clueless gerade sein konnte, there??.s eins letzter Dollar-in Verbindung stehender Punkt adressiert wird, um zu bilden. Der zutreffende Wert einer auf lagermappe isn??.t wirklich sein veranschlagener Wert in dollars??.it??.s, was Sie mit dieser Mappe kaufen konnten, wenn Sie sie verkaufen sollten.

Angenommen, wir als Herstellung der Amerikaner don??.t die viel mehr (we??.re eine Service-Wirtschaft!), wir sprechen groß über im Ausland hergestellte Waren, wie Flachschirme von Korea oder Autos aus Deutschland. Über Zeit wenn der Dollar fortfährt zu stürzen, werfen fremde Hersteller Preise auf, um zu entschädigen, welches they??.re, das in der Verbrauchssteuer verliert. In diesem Licht ist ein Dow bei 14.000 mit dem Euro bei $1.42 wirklich zu einem Dow bei 13.000 mit dem Euro bei $1.33 kein unterschiedliches. (ein Grund der Preis des Öls ist gestiegen, also ist stark, daß er in den Dollar und in den Verkäufern davon veranschlagen wird, haben gemußt fortwährend herauf den Profaß Preis heben, um ihre eigene Kaufkraft zu Hause und anderwohin beizubehalten.)

Noch ist ein steigendes Dow besser als ein fallendes Dow, und die Stiere sind Piling in jede Sammlung. Welche ruhige doesn??.t Jeremy Grantham beeindrucken, Vorsitzender des Boston-gegründeten Geldverwalters GMO, in wenig. ???The Billigkeit Markt ist immer langsam, auf jemand else??.s Krise aufzuheben??? er sagt und bezieht sich den auf Tumult im Gehäuse und in den Einkunftmärkten. ???And also you??.ve erhielten ein slow-motion Zugwrack, das durch das System sich bearbeiten muß???

Wie funktioniert es sich durch? Grantham zeigt auf die neue Stärke in den Gewinnspannen, schätzte getanktes by??.you, daß it!??.our absinkende Sparungen veranschlagen und sagt there??.s nirgendwo, um zu gehen aber unten. ???If, das Sie mit beginnen, overpriced Markt und senkt Gewinnspannen, that??.s mehr als genug, zum der Aktienpreise zu senken??? er sagt. ???It ist die bestimmtste Bedeutenumkehrung in den ganzen Finanzierung??? Grantham errechnet, daß die VEREINIGTE STAATEN Börse durch ein volles drittes fallen muß, bevor sie an seinen???fair Wert?? gelangt? An, welchem Punkt wir wahrscheinlich in der vollerblühten Rezession sind. Und wenn das geschieht, sagt Schiff, sehen wir ein Land im Gesundschrumpfungmodus und???selling die gewesenen Verbrauchsgüter we??.ve Kaufen zurück zu dem Chinesen. Es ist grosses ein, riesiger Repossession.???

Zusammenfassung

So annehmen alles dieses ist, dieser Schiff zutreffend und seine Gefährtedoomsayers über den faulen Kern der VEREINIGTE STAATEN Wirtschaft, wie sind dieses beeinflußt New York City recht? We??.ve gewöhnt die Idee unserer lokalen Wirtschaft, besonders der real-estate Markt gewachsen, seiend in sich selbst stärker als das nation??.s und vielleicht immun zu, was Elende den Rest von Amerika anschlagen. Wall Street, verdient schließlich Geld auf Abstiegen sowie ups, und der Ansturm der Ausländer und des fremden Bargeldes könnte, wenn alles, durch den schwachen Dollar geholfen zu werden.

Letzte Woche, obwohl, das Argument gegen New York invincibility implizit gebildet wurde, wenn Merrill lynchen, verkündete einen groß-als-erwarteten Write-down von Dollar $7.9 Milliarde in seinem dritten Trimester alleine, hauptsächlich wegen der Verluste in den Kreditmärkten. Zahlen so groß wie, die zur abstrakten Natur von accounting??.a???write-down triviales passendes paradoxerweise scheinen können??? bezieht keine Bewegung des real-life Bargeldes, gerade eine Nachjustierung von irgendeinem theoretischem values??.but here??.s etwas mit ein, das, um zu betrachten nicht trivial ist: Merrill lynchen ist einer der größten Arbeitgeber in New York City. Während bis jetzt nur einige Merrill bigwigs die Tür gezeigt worden sind, it??.s fast sicher, daß ein Klumpen der company??.s Truppe bald folgt. Erklärte alle, neue York??.based Finanzierungsgesellschaften hatten bereits mehr verkündet, als 42.000 vorübergehende Entlassungen ab Oktober, entsprechend einer Studie und der Schritt durch das Ende des Jahres aufheben konnten. That??.s Leute, die won??.t herauf neue Wohnungen bietet, die won??.t zu Abendessen fünf mal eine Woche erlischt, dem won??.t die äußeren Begrenzungen auf ihre Kreditkarten an den Barneys prüft. Die abwärts gerichteten Effekte von diesem konnten sogar strenger sein, wie jeder Wall Street Job, andere 1.3 bis 2 Jobs zu erklären geschätzt wird und bedeuten, daß zusätzliche Jobverluste 100.000 drücken konnten.

Unterdessen ist der allgemeine Sektor Gefühl es, auch. Ein neuer Report durch Nicole Gelinas, veröffentlicht vom Manhattan Institut, prognostizierte ein Haushaltsdefizit für New York City folgendes Jahr und sagte diesen Bürgermeister Bloomberg, der eine Zeichenkette der Haushaltsüberschüsse bis dieses Jahr genoß, wird wahrscheinlich gezwungen, um seinen Nachfolger mit einem doppelten whammy zu lassen voraus: ein Defizit und ein projiziertes 50 Prozent Zunahme des bestehenden Kredites. Selbstverständlich konnten die catastrophists absolut falsch noch einmal sein, wie sie für das Gehen auf eine Dekade now??.but zu ihnen gewesen sind, es sichere Geruche wie die Siebziger.